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      鄧普頓“股票愿望清單”

      來源:雪球網

      ————鄧普頓爵士

      在市場恐慌之時,投資者很難做到不被周圍的各種不利消息和悲觀情緒所影響,怎么才能讓自己在股市大跌期間還能保持頭腦清醒呢?


      (相關資料圖)

      鄧普頓不愧是逆向投資大師,他的做法值得借鑒:趁頭腦清楚、判斷力還沒有受大跌環境影響的時候便作出買入決定。他總是拿著一份證券“愿望清單”,全是那些他認為運作良好,但市場價格過高的公司,一旦市場大跌導致這些股票價格跌至他認為是便宜的水平,便會下單買入。

      鄧普頓號稱是“便宜股獵手”,我覺得便宜股獵手至少有兩條路,一是買物超所值的便宜普通股,二是買好公司股價跌下來物超所值的便宜時候。這兩者并沒有絕對高下之分,第二種能買到落難的王子,得到多年一遇優秀公司買入黃金機會,第一種看似是買入垃圾股,似乎只能得到普通低估回歸價值機會,獲利有限,但更大黑馬往往就在其中,其中可能蘊含有“改變世界公司的機會”和“大周期機會”,段永平賺了一百多倍的網易,買入時就是一無是處連生意模式都沒有官司纏身的垃圾,亞馬遜也曾是下跌了90%連年虧損的垃圾,蔚來汽車也曾是把張磊跌怕虧怕的垃圾。所以,第二種模式可以便宜買到“不被世界改變的傳統優秀公司”,比如2013年的茅臺,第一種可能買到平庸小賺翻番的股票,也可能買到大周期事件公司賺幾倍,若“慧眼獨具+風云時運”,也有幾率遇到抓到改變世界的超級新經濟風口優秀公司。當然,這兩種模式都各有難點,機會都很少并不容易做好,一個需要慧眼,一個需要長期等待,作為職業便宜股獵手,是不應該輕視和拒絕這兩類機會中的任何一種。

      “愿望清單”,這個更適用于第二種優秀公司買入方法,傳統優秀公司股價常常高高在上,作為堅定的便宜股獵手,常常是得不到的,但有愿望清單和沒有愿望清單的不同是:當股市大跌或優秀公司公司出問題大跌了,有愿望清單者往往會出手買入,沒有愿望清單者往往會幸災樂禍貶低嘲笑遠離。因為有愿望清單者,會關注留意公司很多年,很知道這公司的好,股市悲觀公司出壞消息,也遮不住心中明確知道公司的好,并且等之越久那種買入心情就越強烈,所以更敢于在糟糕環境下出手。

      這個實際就是鄧普頓說的“趁頭腦清楚、判斷力還沒有受市場大拋售環境影響時,便做出買入決定”,在實際買入前,心中早已做出了幾十次幾百次買入模擬決定了,等真跌到預定的那個便宜價位時,真金白銀去買入就比其他人容易很多了。

      當然,這方式適合鄧普頓這種安全邊際基本功已經深厚者,能夠幾年十幾年幾十年的等,等不到堅決不買,再優秀不跌到物超所值的價位,都不是自己的,都是無緣,毫不可惜。是的,這世上好東西多得是,什么好的都想擁有,那就容易起貪念容易不理智。當五守正基本功不扎實時,有愿望清單反而是折磨,反而常常忍不住買高了買多了。

      優秀公司愿望清單也好,改變世界公司也好,都只是枝干不是根源,若沒有自身的五守正扎實基本功,都只會是松軟土地上的堅固高樓。

      投資四系統:

      守正出奇投資思維行為系統

      平常心情緒控制調節系統

      健康長壽身體生命系統

      時運趨吉避害系統

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